在經(jīng)歷了年內(nèi)兩次降準和兩次次降息之后，６月２日，接受《證券日報》記者采訪的多位專家普遍認為，下半年政府有望繼續(xù)推出定向?qū)捤傻恼�策。在５月份降息后，按照央行２月份以來保持降準降息一月一次的�?jié)奏，６月份降準的預期漸濃。

      國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，５月份官方制造業(yè)ＰＭＩ微升０．１個百分點至５０．２％，新出口訂單和新訂單指數(shù)回升明顯；而匯豐ＰＭＩ也較此前回升０．３個百分點至４９．２％。兩大數(shù)據(jù)都成為市場判斷未來經(jīng)濟走勢的重要依據(jù)。

      民生證券債券分析師李奇霖在接受《證券日報》記者采訪表示，５月份ＰＭＩ值上升對經(jīng)濟復蘇指向性不強。全國房地產(chǎn)銷售未見明顯底部，房地產(chǎn)投資反彈短期難見拐點；ＰＰＩ轉(zhuǎn)正遙遙無期，重工業(yè)產(chǎn)能仍將面臨長期去化壓力，進而制約資本開支；勞動力成本上升和全球貿(mào)易再平衡，外需難以強力支撐經(jīng)濟。

      興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委在接受《證券日報》記者采訪時預計，未來經(jīng)濟增速仍有下行壓力，Ｍ２（廣義貨幣）也顯著的低于年初水平，因此，未來需要更加寬松的政策出臺來刺激融資的回升。

      另有分析人士認為，最新出爐的５月份官方及匯豐制造業(yè)ＰＭＩ雙雙回升，都印證了經(jīng)濟企穩(wěn)的態(tài)勢，但回升勢頭并不穩(wěn)固。在此背景下，經(jīng)濟仍需要穩(wěn)增長來托底。

      央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成近日表示，降息配合降準，有利于穩(wěn)定經(jīng)濟增長。

      此外，分析人士認為，隨著新增外匯占款規(guī)�？焖傥�縮，使得央行通過法定存款準備金率來凍結(jié)流動性的必要性大大下降，甚至還需要通過降低法定存款準備金率來逐步釋放流動性。

      對此，魯政委表示，我國的法定存款準備金率仍然維持在高位，這意味著對于商業(yè)銀行來說是數(shù)量和價格上的雙重緊縮效應，商業(yè)銀行吸收存款的成本會很高。此外，當前商業(yè)銀行存貸比不超過７５％的監(jiān)管指標并未解除，因此，我國的法定存款準備金率應該回歸到正常水平。考慮到貨幣政策未來大的方向并未改變，同時，我國有推進利率市場化以及降低企業(yè)融資成本方面的需求，降準將成為大的趨勢。

      匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌預計，２０１５年內(nèi)還將會有５０基點的降息以及２５０基點降準，６月份存在降準５０個基點的概率較大。

      多數(shù)機構(gòu)預測，中國第二季度經(jīng)濟有所改善，但實體經(jīng)濟信貸需求仍弱，穩(wěn)增長效果待觀察，中國仍需要寬松貨幣政策護航，債券牛市未改，國債收益率曲線平坦化，中國央行６月份維持基準利率不變，但大概率將繼續(xù)降準。

來源：證券日報